ICICI Direct的蝴蝶甘地希提研究报告
在所有细分市场的强劲增长推动下，该季度收入同比大幅增长35.4％至149.5千万卢比。厨房电器同比增长37％至11.44亿卢比，而炊具/炊具部门增长18％至22.0亿卢比。毛利率同比大幅下降373个基点至40.4％，这主要是由于非传统销售渠道的利润大幅增长所致。积极的经营杠杆在一定程度上限制了EBITDA利润率的收缩。因此，EBITDA利润率同比下降180个基点至6.6％。折旧成本的下降和较低的税率对PAT有所帮助（PAT收入为11亿卢比，而2018财年第四季度为450万卢比）。
外表
管理层的目标是在未来几年内实现15-20％的收入增长，并逐步改善利润率，与同业相比继续保持在7％以下的水平（EBITDA利润率：13-15%).可监控的关键是维持增长并管理营运资金。我们对公司的EV /销售估值很高，并给予0.6倍的倍增，持有评级和目标价格190卢比。
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