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在今天的创纪录结果之后,Retail Food Group Limited是否回到了7美元?

发布时间:2019-12-13 14:24:35 来源:

零售食品集团有限公司(ASX:在RFG公司不仅宣布了创纪录的业绩,而且进行了大规模收购并宣布正在寻找更多的合并机会之后,今天可能会感到温暖的模糊感。

您需要了解以下内容:

收入增长31%,达到2.75亿美元,税后净利润(NPAT)增长79%,达到6100万美元,每股收益增长69%,达到每股37.4美分股息增长18%,达到每股27.5美分在11个新地区增加了84个新网点(新总数2,530个)共有69个地区享受平均交易价值(ATV)和同店销售(SSS)分别增长+ 3.2%和+ 1.7%收购哈德逊太平洋公司(“ HPC”),这将显着增加收入和利润,并允许交叉销量增长的所有现有业务部门的前景,以及进一步收购的潜力预测2017年NPAT增长20%,包括哈德森收购带来的8%贡献

所以呢?

管理层当然大力宣传了今天宣布的对HPC的收购,实际上,冷冻食品公司(向RFG的特许经营者出售烘焙食品等)似乎提供了许多协同作用和进一步的发展机会,包括交叉销售RFG的咖啡产品的能力。对HPC的现有客户。

但是,投资者的首要任务应该是着眼于现有公司的业绩,以确保在买进刺激更多收购之前,他们能从头开始。幸运的是,其大部分业务部门的同店销售均呈正增长,Donut King和Brumbys分别增长2.8%,Michels Patisserie和Coffee Retail分别增长1.9%和1.5%。快速服务餐厅(“ QSR”)硬皮披萨和披萨雀跃的同家店面销售额下降了0.2%,这可能是由于Dominos Pizza Enterprises Ltd.(ASX:DMP)。看到Brumbys和Michels经历了艰难的挣扎,这令人鼓舞。

零售食品在这一年中经历了强劲的现金流,其营业支出占收入的百分比从75%下降到71%(这很好),这表明该公司正在实现规模收益和/或从收购中获得协同效应。业务已经成功。

通过债务增长

投资者应注意的一件事是,零售食品集团的债务水平很高,其负债比率(净债务除以净债务加权益)在43%的管理层目标范围内。根据我的计算,零售食品集团的利息覆盖率(EBIT除以财务成本)约为10倍,这意味着其贷款成本的利息约为RFG息税前收益(EBIT)的十分之一。这是可以接受的保障水平,尽管远低于CSL Limited(ASX:CSL)。

怎么办?

利润持续增长的前景将令股东满意,我预计股价将在未来几个月内进一步上涨,尤其是如果11月份的年度股东大会上发布的前景乐观的话。Retail Foods专注于实现垂直整合已经为股东带来了回报,如果它能够继续从规模效益中获益,那么像HPC这样的更多收购将是有意义的。

我不禁要问,管理是否步伐太快,但是当他们继续提供性能时,就很难对其进行过错了。结果报告中的图表表明,零售食品集团的想法很大:

资源:公司介绍

考虑到企业的资本轻型性质(加盟商直接在商店进行大部分直接投资),有必要大胆思考,并且在国际上当然有很多机会。但是,投资者必须提防多付。如果这不是国际扩张的机会,我建议对于一家以每年1.7%增长同店销售额的公司而言,今天的价格开始显得昂贵。尽管那是一个丰收的一年,而且我的前景乐观,但我仍然是零售食品集团的快乐股东。

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