Dolat Capital关于PSP项目的研究报告
我们将19F / 20E的收入和PAT预测下调至19MF / 19F19F和较低的订单流入。但是，考虑到19年9月份，我们将19财年的EBITDA利润率提高39个基点，并维持20财年的水平。我们预计FY19E-21E的收入将达到30.2％/ PAT的复合年增长率为26.9％，FY19E / FY20E的EBITDA利润率为13.9％/ 13.3％。PSP采取保守的杠杆率策略和有效的资本配置策略，将继续保持其净现金公司的净D：E为FY19E-21E的0.6倍。在强劲的PAT增长，管理良好的精简资产负债表和有效的营运资金管理的带动下，PSP将继续见证更高的回报率（平均FEE / RoCE为FY19E-21E的27.2％/ 28.0％）。
外表
我们将其延续至FY21E，因此我们维持“买入”评级，目标价为511（13倍FY21E EPS）。
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