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资金紧缩迫使开发商在15-18财年出售52个道路项目:ICRA

发布时间:2020-03-22 19:25:37 来源:

一份报告称,由于发起人或执行这些任务的专用工具面临流动性危机,2015年至2018年间共售出52个道路项目,价值3701.9亿卢比。

根据评级机构伊克拉(Icra)周三整理的数据,道路行业的并购在2015年5月放宽出口政策后有所改善,但在2016年中之后有所放缓,这可能是由于引入了收费公路转移(TOT)模型。

在52个项目中,有6个以折扣价出售,其余项目以2%到21%的溢价出售。

他说:“大多数公路项目给发起人带来的回报很低。由于流动性危机,信用状况不佳的开发商更多地出售了其资产,”伊克拉说。他补充说,所有权的改变大大提高了这些项目的再融资能力。

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许多项目以更长的期限和更低的利率为债务再融资。它说,大约三分之一的资产评级急剧上升,在这些情况下,评级上调的中位数为五个等级。

报告还指出,2018年通过替代途径出售了三项资产。其中一个是由贷方发起的不良销售,而其余的则是由特许公司通过和谐替代发起的。

Icra还表示,在2014财年至18财年之间,项目执行的年增长率为23%,在19财年的前九个月达到了6,715公里。

“与执行速度有直接关系的一些政策措施是,在获得80%的使用权后,授予项目奖项,重点解决卡住的项目和在线申请通关。结果,在18财年获得的项目数量最多。”

根据该报告,授予速度从2014财年的3,621公里增长到47财年的17,055公里,每年增长47%。其中,NHAI在2018财政年度授予了7,397公里的里程。19财年的前9个月,该奖项总计6,407公里。

关于混合年金项目,它指出,迄今为止,约有60%的合同已完成财务关闭,私营部门银行处于领先地位,因为许多国有银行正在进行主成分分析。

尽管由于未拥有80%的通行权而导致财务关闭,但在约HAM总数中,约有34%的提名日期有所延迟。

由于将授予大量的项目,该报告对该行业前景稳定,这将增加道路开发商/ EPC承包商的订单。

从获利的角度来看,该报告说,减少预期的执行延迟对EPC承包商来说是一个积极的消息。

“总的来说,我们预计通行费的增长将在2020财年实现两位数的低增长率。但是,由于资产负债表杠杆化导致的高额利息支出可能对净利润率造成压力。”
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