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从深交所两大板块合并说起

发布时间:2021-10-16 09:10:59 来源:搜狐

在股市中大部分股民都是亏钱的,但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中,总觉得自己能够在股市中赚到钱,不愿意离开股市。今天,我们来分析下从深交所两大板块合并说起。

自本周二起,深交所的主板与中小板实现了合并,这是沪深股市30多年的历史上,第一次出现两大板块合并的案例,自然引发了不少关注。不过,由于深市的主板与中小板在上市规则、交易制度等方面基本一致,特别是在深市创业板实行了注册制改革以后,客观上形成了主板、中小板和创业板两大发行与交易体系,此时的主板与中小板,除了有称谓上的区别,并没有实质上的差异。因此,将主板与中小板合并,是件顺理成章的事情,对整个证券市场来说,也不会带来太大影响。

不过,由此也联想到了另外一个沪深股市都有的板块:B股。沪深两市在开市初期就设置了B股板块,就其存在的年头来说,比包括深市中小板、创业板在内的其他板块都要长得多。当年,它是作为中国资本市场对外开放的重要窗口而问世的,在1990年代为资本市场引进海外资本,打造吸收外资的股权融资体系,发挥了积极的作用。然而,由于受到市场开放程度,以及沪深交易所自身因素等方面的限制,两市B股在经历了短暂的活跃以后,发展陷入了停滞,自2000年以来,已经20多年没有发行新股,也没有进行过再融资。而就在这期间,境内企业大量涌入港交所发行H股并上市。H股迅速取代B股,成为境内企业吸收外资进行股权融资的最重要渠道。沪深交易所的B股市场日渐被边缘化。

当然,长期以来还是有人不断在为B股的出路呼吁,一些相关的上市公司也积极从自身条件出发,提出了将B股转为A股或H股的议案,并且在监管部门的支持下获得了成功。但是,对于两市近百只B股来说,实现转板的公司毕竟少数,并且由于缺乏明确的定位,又没有增量资金进入,投资者看不到发展的前景,致使B股市场处于一种尴尬的局面。现在,深交所从尊重市场实际出发,主动将主板与中小板合并,展现了与时俱进的监管精神。于是也就有投资者提出,既然A股板块都可以考虑合并,那么能否也对B股采取一些改革的措施呢?如果经过充分认证,B股的确不再具有相应的发展空间,是否可以考虑制定一些相应的政策,或者是鼓励上市公司根据自身的情况来解决B股问题,或者是由监管部门制定有效的措施,公平合理地化解B股市场上的矛盾。当然,B股公司情况差异很大,解决起来也非易事。但是毕竟其规模有限,两市合计的上市数量不过90来家,流通市值不到120亿美元,相对于沪深股市而言占比很小。10多年前,困扰股市多年,涉及几乎所有A股的股权分置问题得到妥善解决,而今并行存续近20年的深市主板与中小板也顺利合并。事实证明,只要坚持改革的思路,本着对历史负责的精神,着眼于上市公司的平稳发展与投资者利益的切实保护,B股问题是可以逐步得到解决的。

近两年来,中国资本市场的制度建设取得了长足的进步,注册制改革的实施、退市政策的完善,以及监管体系的进一步加强,在保证市场的规范发展方面,起到了很大的作用。在深市实施板块结构调整,完成主板与中小板合并之际,人们也期待在沪深B股这个历史不短、规模有限的板块上,也能有所变化。让市场彻底放下历史包袱,更加流畅、顺利地发展。

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