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全球电动车销量点评:3月欧洲电动车逆势增长英德销量大超预期

发布时间:2021-08-05 10:11:02 来源:搜狐

在股市中大部分股民都是亏钱的,但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中,总觉得自己能够在股市中赚到钱,不愿意离开股市。今天,我们来分析下全球电动车销量点评:3月欧洲电动车逆势增长英德销量大超预期。

投资要点

3月欧洲电动车逆势高增长,英国德国销量大超预期。在疫情影响下欧洲汽车市场整体受挫,3月欧洲主流国家传统乘用车销量66.7万辆,同环比-58%/-22%;但电动车超预期,实现逆势上涨。按主流国家销量统计(荷兰暂缺),3月欧洲新能源汽车共销售6.95万辆,同环比+42%/+34%,其中德国(1.97万辆,+104%)、英国(1.85万辆,+109%)超预期引领增长,共为欧洲贡献55%的销量;挪威(9358辆,-27%)销量居欧洲第三,渗透率进一步提升至75%;瑞典(7794辆,+77%)、瑞士(2408量,+11%)受疫情影响较小,销量保持增长态势不减;法国(7315辆,+19%)、意大利(1324辆,+22%)、西班牙(1368辆,-36%)属于疫情严重地区,销量下滑明显。

英国季末冲量,叠加补贴退坡车企抢装,3月销量大增,创新高;4月开始汽车征税改革,持续刺激电动车销量。3月电动车销1.85万辆,同环比大增+109%/+305%,单月销量创新高。主要原因:1)季度末冲量;2)英国3月宣布电动车补贴延续到2023年,但单车补贴降500至3000英镑,3月12日执行,补贴退坡抢装明显。而从4月开始,英国将按照碳排放标准WTLP征收汽车税,传统燃油车税率提高,而电动车继续实行零税率;同时4月起,英国私人用公司的电动车所需交付的福利税16%可完全减免,而燃油车的税率在16%以上,因此4月之后汽车征税改革将持续刺激电动车销量。

特斯拉Q1交付量好于预期,预计Q2中国基地放量,平滑美国基地减产影响。特斯拉20Q1交付8.8万辆,同比+40%,环比-21%,交付量超预期。其中M3和Y为7.6万量,同比增50%,增量主要来自美国与中国,美国交付5.6万辆;欧洲预计交付1.3万辆;国内预计1.5万辆。Q2预计中国基地放量,平滑美国减产影响。特斯拉美国工厂自3月24日停产,具体复工时间未知,我们推测4月底开始逐步复工;预计Q2美国工厂开工率不足50%,生产4-5万辆,环比下降60%。中国基地,目前产能已达3000辆/周,预计Q2可生产3-3.5万辆。因此我们估计Q2特斯拉全球预计交付7-8万辆,同环比下滑10-20%。

投资建议:欧洲碳排放考核正式执行,1-2月连续超预期,疫情影响3月下旬销量,但德国、英国、挪威、瑞典等仍保持高增态势,整体销量大超预期。预计疫情阶段性影响Q2销量,但不改电动化长逻辑。国内明确补贴政策延迟两年,拐点明确,Q2销量增速有望回暖。强烈推荐海外占比高的中游龙头(宁德时代、璞泰来、科达利、恩捷股份、新宙邦,关注比亚迪、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、天奈科技、嘉元科技、星源材质、杉杉股份等);核心零部件(宏发股份、汇川技术、三花智控);建议布局优质上游资源(华友钴业、天齐锂业、关注赣锋锂业)。

风险提示:政策不达预期,销量不达预期,价格降幅超预期。

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