HDFC证券关于达米亚·巴拉特的研究报告
在前三个季度下跌之后，达美航空在19财年第四季度实现了收益恢复，综合净销售额/ EBITDA / PAT分别同比增长7/5/46％至28 / 6.1 / 19亿卢比。在南部和东北地区强劲增长的带动下，销量同比增长8％（环比增长25％）至560万吨，而东部工厂的高利用率抑制了增长。整体利用率从去年同期的83/72％上升至89％。混合NSR环比增长4％。南部市场价格强劲反弹（占总销售额的40％），东部/东北地区的价格略微疲软，带动NSR上涨约200个基点。此外，激励和非水泥收入均比上一季度增长，这使NSR增长增加了约200个基点。得益于能源价格下跌，经营杠杆收益和成本控制的提高，运营支出环比下降1％。在同比基础上，成本控制抵消了能源通胀的影响。
外表
我们建议在达米亚巴拉特买入，目标价为1,450卢比（12倍21财年合并EBITDA）。在19财年第4季度，达米亚州保持了较高的利润率（EBITDA为1,092卢比/吨，尽管高昂的能源成本和较低的激励措施）。尽管资本支出很高，该公司还继续削减债务。
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