网上零售商Kogan.com Ltd（ASX：KGN）被固定为值得了解的增长份额，尤其是在新兴的基于Web的购物领域。
但是，最近出售了自己所持股份的两位董事（包括首席执行官Ruslan Kogan）的决定是否有足够理由对该公司的前景保持谨慎？
2018财年业绩
Kogan公布2018财年收入和盈利强劲增长，EBITDA比2017财年增长108％，达到2600万美元，收入增长42.4％，至4.123亿美元。
所有产品部门，活跃客户和新垂直行业的增长推动了Kogans收入的增长。
在18财年，Kogan推出了几个新的垂直领域，包括保险，健康，生活和宠物，而预计将在19财年推出Kogan mobile New Zealand。
澳大利亚Kogan Mobile在2018财年继续取得强劲业绩，毛利润同比增长233.3％，其基于佣金的模式确保了较低的运营成本。
在推出后的两年内，Kogan目前拥有澳大利亚移动用户总数的1％，其总市场份额现在占澳大利亚在线零售的2％，并且还在不断增长。
毫无疑问，公司本身显示出“敏捷，大胆”的创新性，公司表现出强劲的增长，但电子商务市场不仅是一个竞争激烈的市场，而且是一个充满活力的市场-Kogans的战略是否足够灵活，以适应行业监管机构的广泛变革实现？
经纪人有兴趣，但要注意
瑞银（UBS）上个月对科甘（Kogan）给予买入评级，目标价为8.65美元，在撰写本文时，科甘（Kogan）上涨了0.6％，至6.16美元。
Kogans的业绩超出了瑞银的估计，但Kogan没有提供交易更新，经纪人和一些投资者认为这表明FY19不会那么好。
瑞银（UBS）预计Kogan将在19财年交付25c的EPS，因此观察该公司离这些目标有多近将是很有趣的。
竞争者
即使Kogan裁掉了中间人，直接从制造商运送到客户，也有一些消费者可能永远不会来严格在线的业务。
实体零售商，例如JB Hi-Fi Limited（ASX：JBH）正在与Kogan直接竞争，并且在大多数情况下，他们的旅行状况仍然相当不错。
尽管与维护砖瓦和灰浆的存在相关的日常开销，Kogan永远都不会与之抗衡。
在线零售大猩猩亚马逊在这里是必不可少的考虑因素，它的好处是现在比Kogan拥有更多的“家喻户晓的名字”，Harvey Norman Limited（ASX：HVN）加快了海外扩张计划，以推动有机增长，因为亚马逊和Kogan等在线零售商威胁着其市场份额。
愚蠢的外卖
Kogan不太可能很快失去动力，但尽管它有时会因其潜力而受到市场关注，但它离蓝筹股还很遥远。如果整体经济开始动摇，任何依赖于消费者可自由支配支出空间的公司都将面临严重的风险，因此，尽管我确实认为Kogan可能会保持增长，但对未来保持谨慎。