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券商将第三季度收益后的6只股票升级为“买入”;你应该买吗?

发布时间:2020-07-17 10:29:00 来源:

到目前为止,大公司公布的收益(少数除外)要么被忽略,要么略低于分析师的预期。考虑到当前的经济增长放缓和全球环境,这符合预期,但管理层的评论是积极的。

专家认为,这种趋势清楚地表明,迄今为止政府宣布的任何措施都尚未完全反映在收益中。

“ IT专业人士报告的数字与预期相符。但是,稳定的增长前景是积极因素之一。在银行领域,经济的整体放缓导致贷款增长速度放缓,但资产质量低于预期(Axis Bank除外)导致失望。消费领域的增长也受到了影响,但大宗商品价格的优惠和公司税率的降低提高了盈利能力。” Religare Broking研究副总裁Ajit Mishra表示。

Narnolia Financial Advisors的研究主管Vineeta Sharma也认为,到目前为止宣布的结果略低于其估计。

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“我们将20财年的每股盈利增长预测下调了70个基点。收入方面和银行的新滑坡都带来一些负面的意外。但更重要的是,到目前为止,管理层的评论令人鼓舞。”

以下是排名前六的股票,这些股票的评级得到提高,可以从经纪人那里购买股票,并可能在未来一年提供15-25%的回报:

Havells印度:购买/目标:Rs 713 /返程:14.5%

Anand Rathi表示,由于各个部门的销售额下降,Havells 20财年第3季度业绩不佳。但是,成本优化有助于利润率的增长,并且应该持续下去。管理层表示,在过去2-3周中,大多数核心部门的牵引力已有所改善,劳埃德的表现将在下个赛季反弹。

该券商大致维持了20-22财年的PAT估算,并预计19-22财年的复合年增长率为12%。这家研究公司的目标价为713卢比(稍早为724卢比),为713卢比(22倍FY22预期市盈率,过去五年的均值),在最近价格下跌之后将其升级为买入。该公司表示,劳埃德(Lloyd)经济复苏强于预期,这给其估计带来了上行风险。

Alembic Pharma:购买/目标:Rs 740 /回程:25.4%

“根据我们的估计,Alembic的20财年第三季度销售额同比增长19%至120亿卢比,这主要得益于美国的强劲吸引力(增长65%至7100万美元),这主要归功于Sartan的排他性。EBITDA同比增长34%至33亿卢比,EBITDA利润率增长309个基点至27%。PAT达到23亿卢比,同比增长38%,” Anand Rathi说。

美国的长期排他性帮助Alembic保持了增长势头,并在美国推出(每年15-17)。

该券商预计,即使在较高基数的情况下,国内配方的扭转也有可能帮助Alembic维持增长,该经纪公司预计,FY21的收益将触底,而肿瘤学申请的速度将加快,使其从FY22复苏。

Anand Rathi表示,该股票的FY22e市盈率为14倍,市盈率极具吸引力,基于18倍FY22e EPS,将其股票评级上调至“买入”,目标价为740卢比(此前为624卢比)。

Zee Entertainment:购买/目标:350卢比/往返:24.64%

由于广告收入的急剧下降,Zee的收入同比下滑5.5%至204.9亿卢比。国内广告收入同比下降15.7%。就去年实施的新关税而言,国内订阅收入同比增长21.7%。EBITDA利润率同比下滑720个基点至27.6%。

“股权出售后,管理层现在将重点放在改善现金流和资产负债表上,这是通过收回关联方的应收账款来实现的,这是一个巨大的进步。由于业绩低于预期,我们将20财年/ 21财年EBITDA预测分别下调了4%和6%,并将目标倍数下调至12倍的22财年预期EBITDA(之前将其估值为13倍的21财年EBITDA)。因此,我们的目标价格为350卢比(之前为364卢比),” Anand Rathi说。

该券商现在对Zee的估值为22倍的预期EV / EBITDA,并将其推荐上调至买入评级。“风险是内容分级的任何下滑。”

拉森和图布罗:购买/目标:Rs 1,612 /返回:18.55%

Centrum Broking表示,Larsen&Toubro维持其离职后收入增长指引12-15%(20财年9季度增长4.7%),这意味着20财年第4季度增长强劲。“这种复苏很可能是由于其基于马哈拉施特拉和NCR的项目的执行改善,安得拉邦项目的工程恢复以及政府合同付款的改善。”

该经纪公司介绍了其22财年的收入,并预计19-22财年L&T的核心E&C业务(不含E&A)的收入复合年增长率为12.1%,复合年增长率为16.6%。

“我们对L&T的SOTP估值为1,612卢比,核心业务的估值为FY22E收益的20倍。该股目前的市盈率为14.5倍FY22E,并且凭借有利的风险回报,我们将评级从买入上调为买入。”

HCL Technologies:购买/目标:700卢比/往返:15.2%

HCL Tech报告了20财年第三季度的健康数字。此外,HCL Tech已将收入指引的下限从去年同期的15-17%修订为16.5-17%,并将利润率指引从18.5-19.5%修订为19-19.5%。“在本季度,模式1和模式2业务受到休假和裁员的影响。ICICI Direct表示,这种情况有望在未来几个季度得到改善。

“从利润率扩张和有机增长指导的角度来看,HCL Tech报告了一个健康的季度。我们预计该公司在未来几个季度将继续报告有机收入的健康增长。”

此外,券商预计模式2将在随后的季度中有所改善。“此外,通过续订推动IBM产品和平台业务季节性压力的缓解将确保增长。”

“此外,我们预计19-22财年利润率将逐步提高。再加上合理的12倍估值,促使我们将股票评级上调至买入建议,目标价格为每股700卢比。” ICICI Direct说。

座位:购买/目标:Rs 1,260 /回程:25.5%

“ CEAT 20财年第三季度营业利润率超出预期。由于更好的产品组合和更低的原材料价格以及有效的成本管理措施,EBITDA同比增长28%至190千万卢比(预期为16亿卢比),利润率为10.4%(预期为9.1%)。合并收入同比增长1.8%至176亿卢比,” Dolat Capital表示。

该券商预计PCR和TBR容量将增加,并在2W领域赢得新业务(尽管市场疲软),以支持中期收入增长。该研究机构表示,由于商品价格疲软和产品组合改善(替代品/个人电脑/出口所占份额较高),预计利润率也将保持稳定。

“尽管主要问题仍然是在原始设备制造商和替换部门需求疲弱的时候,TBR / OTH / PCR的债务资金支持的产能扩张(约300亿卢比),但我们预计自由现金流将从22财年开始转正,新产能将在21财年投入使用。” Dolat Capital说。

该券商预计,由于收入增长10%,利润率增长80个基点以及较低税率的收益,将在20-22财年实现18%的复合年增长率。

“在CMP,21/22财年每股收益预期的股价为14/13倍,而历史平均值为16倍,这看起来很有说服力(考虑到收益的复苏)。我们将我们的估计结转至FY22,并将评级从降低上调为买入,目标价格为1,260卢比(基于16倍FY22综合预期每股收益)。”

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