Anand Rathi关于Larsen和Toubro的研究报告
L＆T的20财年第一季度销售额同比增长10％。其EBITDA利润率增长100个基点，至11.2％。调整PAT同比增长21％至136亿美元。尽管资本支出投资不振，但订单流入仍同比增长11％至3870亿美元。营运资金下降了200个基点，这在很大程度上有助于供应商的流动性。我们相信，即将在特定私营部门和铁路部门进行的资本支出将为公司带来健康的资金流入。
外表
调整其已终止的业务，我们分别将20财年和21财年的收益减少4％和6％。考虑到强劲的前景，我们维持买入评级，目标价修正为1,720欧元（基于21财年的总和估值）。
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