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利用印度储备银行的重估可以平衡道德风险:Bimal Jalan面板

发布时间:2020-01-15 17:24:18 来源:

Bimal Jalan委员会在审查印度储备银行(RBI)的经济资本框架时,建议政府谨慎行事,从中央银行的重估帐户中提取资金。

去年,前财政部长苏巴什·钱德拉·加格(Subhash Chandra Garg)建议从中吸收资金,重估余额占中央银行经济资本的73%,是中央政府和中央银行之间的一个关键闪点。

如有需要,可以通过出售资产将商业实体持有的重估余额货币化。但是,该选项可能不向中央银行开放。RBI转移未收到的款项可以看作是财政赤字的货币化。该委员会的报告已于周二公布。

委员会称此举为“道德风险”,并表示将成为使用卢比贬值为财政支出提供资金的先例。

重估盈余重估余额是负债方面资产负债表的一部分,占未实现收益,扣除汇率,黄金价格和利率变动导致的损失。它主要代表卢比兑美元贬值所获得的收益

该报告补充说,《印度储备银行总则》不允许转让估价余额,如果要实现全部重估收益,将涉及出售“印度储备银行美元资产的很大一部分”。这可能会导致一系列国内和全球问题。

Garg在被继任者Rajiv Kumar接任之前曾是Jalan小组的成员,他曾强烈主张将资金从RBIs资产负债表转移到中央政府,金额达到1万亿卢比。 ?过量???根据消息来源,重估余额。

在过去的二十年中,印度储备银行的经济资本发生了巨大变化,目前未实现的重估余额占2017-18年度印度储备银行经济资本的近73%,而1997年为37.9%。这主要是由于卢比兑美元贬值。

政府希望利用这一点,并要求将重估余额货币化,主要是为了对公共部门银行(PSB)进行注资。

委员会建议???剩余的重估余额(如有)应继续保留在(RBI的)资产负债表上,作为市场风险的风险缓冲,直到通过标的资产的出售或到期将其变现为止? ??。

委员会认为,如果这样做的话,外汇脆弱性将增加,并且“未来的印度储备银行收入将大大降低”。因为会出售产生收益的资产以通过货币化收益获得收益。

所实现的盈余将用于退还GoI证券,这将大大减少印度储备银行的国内投资组合,从而减少货币政策操作的有效性,?委员会说。报告指出,其他中央银行可能在重估余额货币化方面存在问题,特别是如果其货币受到影响。

该委员会表示,重估余额的性质非常不稳定。例如,在2006-07年度,印度储备银行的重估余额中有75%被划掉了,占GDP的1.5%。在2016-17财年,印度卢比的重估余额下降了逾1万亿卢比,这是由于卢比和交叉货币汇率上涨。

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