石油和天然气主要Santos Ltd（ASX：STO）今天上午报告了截至2015年6月30日止六个月的半年度业绩，还有一些惊喜等待着紧张的投资者。
好消息
好消息是，桑托斯实现了盈利。该公司报告上半年净利润为3,700万美元。这比上一时期下降了82％，但是考虑到能源生产商面临的困难，这肯定比亏损要好。
息税前利润（EBIT）仅下降了36％，但该公司的融资成本显着增长，从而蚕食了结果。
正如预期的那样，六个月的产量增长了13％，桑托斯重申了全年的产量指导值，介于57到6400万桶油当量（mmboe），而每桶油（或当量）的成本却下降了11％。
令人惊讶的是，桑托斯选择保留中期股息，每股派发15美分。这比2014年的每股20美分有所下降，但目前的股息收益率为5.2％。考虑到近期投资者对公司现金流的担忧，许多投资者将预期股息将完全减少，以偿还债务。
坏消息
值得注意的是，Santos的业绩与宣布董事会正在进行“战略审查”有关，该审查涉及现任董事总经理兼首席执行官David Knox辞职，但也可能涉及对现有资产的审查。
同样令人担忧的是净债务的大幅增加。与Newcrest Mining Limited（ASX：NCM），Santos持有大量以美元计价的债务，这需要澳元偿还，而当地美元兑美元汇率下跌。截至2015年6月30日，桑托斯的净债务猛增了5亿美元，达到88亿美元。
除此之外，该公司的现金余额从去年同期的7.75亿美元下降至3.99亿美元，这在石油价格没有上涨迹象时令人担忧。
现在做什么
没有两个词比“战略审查”更引起股东的恐惧。这通常令人担忧，但是考虑到目前能源生产商的负面前景似乎是适当的。桑托斯拥有强大的能源生产资产组合，但是该公司不断膨胀的债务对我来说太大了。