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重新定义“固收+”这家基金公司这样打造非凡“瑞”系列

发布时间:2021-09-28 18:20:41 来源:投资时报

招商基金“瑞”系列拥有四大特色:以追求绝对收益为目标,严控回撤,统一策略,拥有固收和权益的默契CP

《投资时报》记者 田文会

以“为投资者创造更多价值”为使命的招商基金,近年来在权益、固收领域持续深耕,硕果累累,此外,招商基金抓住银行理财升级的大机遇,推出“瑞”品牌固收+,凭借严格回撤控制和较好的收益,树立市场品牌和口碑,受到各大渠道的认可,该公司“瑞”系列“固收+”基金实现年年正收益。其中,代表基金之一的招商瑞庆2017年2020年的年度收益率分别为6.64%、5.3%、16.52%、12.39%,皆高于同期基准回报的3.82%、1.32%、10.9%、7.94%。

据《投资时报》记者了解,之所以能打造独具特色的“固收+”,不仅在于招商基金投研实力出众、投研经验丰富,均衡投资能力十分突出,更在于“瑞”系列固收+通过统一策略严控回撤,股债合理配置为投资者提供较好的投资体验,招商基金始终坚持价值投资、长期投资、责任投资理念,立足为投资者创造更多价值。

重新定义不一样的“固收+”

招商基金固收产品长期以来拥有超强实力,该公司也以不一样的风格重新定义了“固收+”。

《投资时报》记者了解到,招商基金“瑞”系列颇为独特,是不一样的“固收+”。招商“瑞”系列基金有4个鲜明特点,分别是“追求绝对收益”、“策略统一”、“严控回撤”和“默契CP(搭档)”。

首先是追求绝对收益,给持有人持续创造价值;绝对收益思路主要包括三大要点:一是严格的风控体系和风控意识,建立纪律底线;二是在遵守风控纪律的前提下,公司提供统一投研资源支持,进行比较灵活的大类资产配置,配置策略根据股债风险收益比在风险限额范围内动态优化调整;三是在大类资产配置的基础上,精选个股,通过阿尔法进一步争取为组合提供回撤保护和进攻性。

同时,通过统一旗下产品的策略框架,招商基金让“瑞”系列出品标准化,还构建了体系化的绝对收益管理和考核机制,明确将风险控制和回撤管理作为投资纪律要求,严控下行风险,不同的“瑞”系列产品根据定位的不同,设置差异化的回撤控制目标,最大回撤都不超过5%。

当然,最有特色的莫过于每个产品的基金经理设置均为股债双人搭配,配合更加默契,减少基金经理之间磨合的损耗。

双基金经理默契配合,1+1>2

据了解,“瑞”系列基金经理组合的代表包括王垠和余芽芳、侯杰和马龙,他们均拥有接近10年或10年以上的从业经验。

其中,王垠是绝对收益实力专家,他是中国人民银行研究生部金融学硕士,拥有11年投研经验、6年绝对收益管理经验,2017年3月加入招商基金。

余芽芳是债券和流动性管理专家,为南开大学金融学博士,拥有8年宏观及固收投研经验、4年产品投资管理经验,2016年4月加入招商基金。

侯杰是绝对收益能手,为北京大学金融学硕士,拥有19年投资管理经验和3年产品投资管理经验,2017年9月加入招商基金,现担任招商基金固定收益部总监助理。

马龙为招商基金固收奖项大满贯获得者,出色的业绩受到广泛认可。

王垠和余芽芳管理招商瑞庆、招商瑞文、招商瑞信等基金。这对组合拥有一致的投资理念:组合层面以绝对收益正回报为目标,追求组合长期稳健增值;权益部分追求投资胜率,寻找确定性高的收益增强机会;固收部分严控信用风险,立足稳健回报。

在安全垫基础上追求收益的投资理念指引下,这组CP形成了自己的投资风格:组合层面是“低波动、稳增长”的固收+组合定位;权益部分则用绝对收益思路来管理股票仓位,充分发挥择时能力和大类资产配置优势,行业兼顾周期和成长,个股精选估值合理、业绩稳定的好公司;固收部分以票息策略为主,不做激进信用下沉,为组合提供流动性支持。

王垠和余芽芳分别于2018年9月和2017年4月担任招商瑞庆基金经理。2017年2020年,基金年度收益率分别为6.64%、5.3%、16.52%、12.39%,皆高于同期偏债混合型基金指数收益率(基准回报)的3.82%、1.32%、10.9%、7.94%。今年上半年,该基金 A 类份额净值增长率为 4.32%,同期业绩基准增长率为 2.06%。即便在2018年股票的下跌市中,也获得了5.3%的正收益,年化收益达11.7%,最大回撤-2.7%。

投研实力出众 均衡投资能力突出

一直以来,招商基金始终坚持价值投资、长期投资、责任投资理念,立足为投资者创造更多价值。该公司固收产品业绩能长期领跑,并打造出不一样的“固收+”,背后究竟藏着哪些奥秘?

《投资时报》记者了解到,18年积淀锻造的出众投研实力只是原因之一,该公司在股票、债券投资方面全面发展,均衡投资能力突出亦是主因。固收投资方面,招商基金不仅投资管理实力突出,而且风险控制能力强;权益投资方面,该公司深入践行上述投资理念,推进投研一体化,主动权益基金取得了长期优良的投资业绩。截至今年上半年末,招商基金近1年、近2年、近3年、近5年债券投资主动管理收益率分别达3.09%、7.31%、13.41%、25.75%。这样的成绩单,令招商基金债券投资能力分别获得海通证券五年期、十年期五星评级。而权益投资方面,截至2021年年中,招商基金获海通证券股票投资能力三年期五星评级,权益类基金近3年、近5年绝对收益率为115.81%、123.50%,业内领先。

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