Motilal Oswal关于印度斯坦联合利华的研究报告
我们与印度斯坦联合利华（HUL）的管理层进行了交谈，以了解整体市场情况的最新信息。关键要点：在19财年第4季度需求中出现了短暂的短暂上涨。但是，我们已经在19财年第4季度实现了前五个季度的两位数两位数增长。预算中宣布的措施预计将从20财年第一季度开始受益。我们认为对我们20财年的销量增长7.5％的预测没有立即威胁。我们认为，HUVR在中期内将继续跑赢同业。物料成本前景仍然温和，广告支出和促销强度并未出现不规律的增长，成本节省仍按目标速度进行。
外表
我们维持对该股的买入评级，目标价为2,125印度卢比，目标是52倍2021财年每股收益（由于商业基本面显着改善，较3年平均值溢价约15％）。
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