查克·米科拉杰克（Chuck Mikolajczak）
纽约（路透社）-通货膨胀忌人最近抬起了丑陋的头，并使美国股票投资者竞相竞相竞逐。
下周，这是多年来最动荡的时期之一，有关美国通货膨胀的两个重要数据可能有助于确定股市是否开始稳定下来或是否出现另一波动荡。
如果美国劳工部将于下周三发布的一月份美国消费者物价指数和第二天的生产者物价指数高于市场预期，则为股票的更多抛售和回旋做好了准备。
12月美国消费者价格同比上涨2.1％，预计本月将保持在该速度附近。
阿尔比恩首席投资官兼首席经济学家杰森•韦尔（Jason Ware）表示：“如果CPI表现强劲，它将插入更多不确定性，但如果出现安静，低于共识的状况，您可能会看到收益率下降和股市反弹。”金融集团位于美国犹他州盐湖城。
本月股票市场对通胀高度敏感。2月2日的美国月度就业报告引发了本周早些时候美国股票的抛售，该报告显示自2009年6月以来平均小时薪资同比增长最大。
最近可能会刺激经济增长的美国减税措施，政府为扩大财政赤字提供更多借贷的前景以及工资上涨，都将美国基准美国国债收益率推高至接近四年高位。
纽约B.Riley FBR首席市场策略师Art Hogan说：“这是我们的开始，可以追溯到星期五，而这正是我们的去向。
“关于股权风险溢价，利率和通货膨胀的讨论，我们将全面进行。”
工资通胀的飙升推动基准10年期美国国债（US10YT = RR）的收益率接近四年前的3.0％，削弱了股票的吸引力，令人不安的投资者担心通胀将迫使美联储以比目前市场定价更快的速度提高短期利率。
标准普尔500指数公司目前的收益率为5.4％，低于过去20年平均水平的6.4％。随着债券收益率的上升，两者之间的价差缩小，促使资产配置在股票和固定收益之间发生变化。
投资者对通货膨胀的担忧反映在周四的理柏基金数据中，该数据显示，总部位于美国的受通货膨胀保护的债券基金每周吸引8.59亿美元，为2016年11月以来最大资金流入。
纽约联邦储备银行行长威廉·达德利周四表示，美联储三度加息的预测似乎仍是“非常合理的预测”，但他补充说，如果经济看起来更强劲，则有可能进一步加息。
汤森路透（Thomson Reuters）的数据显示，交易员目前认为美联储在其3月会议上将利率提高25个基点的可能性为84.5％。
基准10年期国债收益率（US10YT = RR）本周升至2.885％的四年高位。周五，基准10年期美国国债（US10YT = RR）最后下跌了1/32，收益率为2.853％。
虽然许多分析师预测，随着全球经济的改善，今年债券收益率将上升，但此举的突然性是近期股市下跌的一个重要因素。
截至周四末，标准普尔500指数与10年期国债收益率之间的10天相关系数为负0.79。
周五，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数均收盘创下2011年8月以来最差的两周表现。
纽约证券交易所Lazard Asset Management的美国股票主管兼多资产投资联合主管Ron Temple说：“步伐确实很重要。”
“如果我们下周看到3.0％的数字会更吓人，那么目前的股市情绪就很脆弱。”
脆弱的投资者情绪可能导致一周持续波动，使得道琼斯指数周一遭受历史最大盘中跌幅，接近1600点。道琼斯指数过去50天的平均盘中波动为265.76点，为2016年3月以来的最高水平。
总部位于纽约，管理着14亿美元资产的系统商品交易顾问Quest Partners的首席执行官Nigol Koulajian表示，虽然波动率已从本周初触及的高位有所回落，但还远未完全明朗。
Koulajian指出，固定收益市场目前是股票市场近期走势的主要催化剂。
他说：“投资者需要密切关注固定收益。”“催化剂不一定很大。如果利用这种市场，即使是很小的事件也可能引发大雪崩。”
但分析师还警告称，收益率并未达到应令投资者震惊的水平，而实际上却标志着全球经济健康发展的水平，本周一些股票的表现表明，人们相信消费者也将健康起来。
在过去30年中，十年期国库券的平均收益率为4.834％，仍远高于当前水平。
“基本面仍然是积极的，强劲的经济增长和强劲的盈利增长-这些将帮助股票随着时间的推移而走高，”圣路易斯爱德华·琼斯（Edward Jones）的投资策略师凯特·沃恩（Kate Warne）说。
“但这对预测短期走势没有多大作用。”